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根据对比,陶瓷复合管总需求增速提升至近9%
网址:http://www.fhgty.com   编辑:聊城市铁盈管业有限公司   日期:5-31   浏览数:137
根据对比,陶瓷复合管总需求增速提升至近9%
       
 
   陶瓷复合管库存周期与下游需求
    3月的需求增速快速上行,环比提高8%至270万吨,而日产供应仅259万吨,导致当月需求穿过当月日产,库存周期短期进入了被动去库存阶段,陶瓷复合管价格明显上涨则是被动去库存阶段的主要特征,这与前期市场并不违背。本次进入被动去库,主要来自于需求端的贡献,因此能否持续保持被动去库周期则主要需要关注需求的持续性。
   根据对比,总需求增速提升至近9%,出口维持高增速,但是整体出口体量不大,叠加利润未转正,且市场反馈前期板卷出口较好,部分原因是钢厂选择输欧配额用在今年的前三个月完成,后续出口减量预期较为明显,因此出口后续可能并不能长期维持高增长;
   内需方面,由于去年基数较低,陶瓷复合管内需耗钢增速迅速拐头向上,我们先看制造业,其中四大行业的走势存有分化,与建筑相关的机械与船舶增速表现较好,但与消费相关的汽车、家电的增速表现则相对较差。同时,此前建筑需求增速高于制造业增速,是需求良好表现的主要贡献因素,而建筑业方面基建数据暂时仍不算好,按照去年投资的周期,后续基建需求不宜过高期待,因此后续需求的持续性基本完全集中在建筑业,尤其是房地产上。
   房地产方面,围绕房地产新开工的房地产的多空博弈仍较为激烈,分歧依然存在。利多因素梳理:1、房价增速出现放缓,但尚未见到拐点,房价增速高位调整的可能性更大,地产耗钢面积短期仍有望维持向上趋势;2、利率下降导致购房实际购买力提升,有利于稳定房价;3、地产新开工表现较好,当月同比增速高达18%,表现短期耗钢的坚挺。利空因素梳理:1、三四线城市销售虽有回升,但仍然呈现负增长的状态,同时,房企资金盈余状态有回升,但仍处于零轴下方,如果后期销售额增速不出现明显回升,房企资金盈余短期大概率仍将维持在零轴下方,不利于新开工的持续向好;2、土地供应下降且地价增速回升快于房价增速的回升,即对于远端房地产企业的利润产生了一定担忧,根据地产利润向新开工的传导,也会强化新开工增速下行的预期。
总   结来说,地产新开工近端表现依然良好,但远端预期不利因素增多,新开工高增速维持难度较大。那么综述上述分析,我们对整个陶瓷复合管需求端的预期同样维持持续性不佳的态度。






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